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五分快三计划:黃金是無敵的:連股神都擊敗了,黃金多頭驕傲了嗎?

本文由:许幻波 编辑 2019年09月20日 23:03 人物专访096 ℃

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巴菲特曾表示┊◇,在理想的情況下☆☆,資產應該有能力在通貨膨脹時期確保安全♂♂。但黃金天生有兩大顯著缺陷:沒有多大實際用處⊿□﹡,也沒有產生新價值的能力□↑。雖然黃金具有某些工業和裝飾用途☆┊┊,但這兩種需求不僅非常有限∟,而且幾乎很難看到其產生多大價值〇┊◇。相比之下⊿,白銀的工業屬性﹡,或許就是巴菲特最為看重的↑⊿◇。

最近﹡∟,有統計數據指出◇◇♂,投資黃金的收益率在多個時期都超過了股市〇▽,且本世紀至今金價的漲幅也遠高於標普500指數∵。然而⊿,不是所有投資者都對黃金趨之若鶩〇⊙,有一些名震全球的投資大咖⌒,反而對黃金的漲勢熟視無睹□◇☆。其中△↑,就包括一直被視為投資風向標的「股神」巴菲特∵。

巴菲特表示⌒∴,雖然他在數十年間幾乎沒有買入過多少白銀∴,但他一直有關注這一貴金屬的走勢♂⊿。由此可見□,股神對貴金屬也並非全盤否認☆┊☆,只要價格合適♂π⊙,他並不排斥通過貴金屬市場的短線交易獲取收益⊿π┊。

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BubbaTrading.com首席市場策略師霍維茨(Todd Horwitz)也表示☆,投資者不應忽略黃金作為一種有效避險資產的價值☆∵﹡。霍維茨表示↑∵,他贊成持有一定的黃金頭寸∵△,但投資者不應把所有錢都投資在黃金市場∵↑⊙,黃金應當被視為投資組合多元化的一種有效選擇π↑□。

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結語都說市場上沒有永恆的王者﹡△,哪怕強如股神⌒□▽,也會遇到自己的投資盲區♂☆。作為一個投資者π↑,必須明白一個道理:評估資產價值↑?◇,一定要用全面的眼光;此外□∵□,市場是永遠處於變化之中的□∵,沒有哪個市場會一直盈利∟⊙♂。雖然不是每個人都能成為股神⊿,但明白這些道理♂﹡,你才能在追趕股神的道路上走得更踏實♂∟┊。

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不過巴菲特的投資哲學可沒有那麼簡單﹡▽,他之所以一直無視黃金?,也是出於許多因素的綜合考慮⌒∵。下面▽⌒∵,就讓我們一起來了解一下◇﹡☆,股神獨特的投資哲學△⊿。

「一定程度上∴〇,巴菲特關於生產性資產和非生產性資產價值的描述並沒有錯♀,但黃金市場與股市根本是兩個完全不同的領域┊⌒△,不能簡單粗暴地將其直接比較∴?↑。事實上⊙♂,黃金並不只是一種用來賺錢的投資◇?,它還是通貨膨脹和貨幣貶值的對沖↑⌒,更是危機的對沖∵⊿。你可以詬病黃金無法產生財富♀∴﹡,但你必須承認□π,它可以用來儲存財富↑﹡▽。」

事實上↑〇,在這三類資產中☆◇,巴菲特最偏愛的是生產性資產﹡▽。截至去年〇π▽,伯克希爾哈撒韋公司擁有逾60家子公司▽,總價值約為1760億美元↑◇∴。另有數據顯示∟⊿,伯克希爾哈撒韋公司對貨幣資產的投資額也一度高達1160億美元♂♀△,投資對象大多數為美國短期國債♂。分析認為△♀↑,雖然國債和貨幣市場基金投資回報比並不高∴↑,但勝在流動性強□,這能讓巴菲特穩定地積累現金儲備☆。

不愛投資黃金的巴菲特∟⊙,卻一度成功「操縱」白銀價格﹡?股神與貴金屬市場之間△,居然有那麼多你忽略的愛恨情仇......

來源:金十數據

相比之下∟┊♀,貨幣資產包括儲蓄賬戶存款、貨幣市場基金和債券等多種資產類別□,市場流通量大、交易機會眾多⌒☆。而生產性資產↑,如股票↑〇,不僅自身可以升值⊙,其衍生品也具有一定的價值(比如股票產生的股息收入)⊙┊〇。

黃金要對巴菲特說一句:就喜歡你看不慣我又干不過我的樣子最後┊,我們不得不問一句☆〇,一直拒絕投資黃金的巴菲特□,真的跑贏市場了嗎⊙?很遺憾♀♀π,早已封神的巴菲特↑┊,這一次似乎輸了♂。金十此前曾報道過﹡,Pension partners的研究主管比列羅(Charlie Bilello)近日指出〇♀,在過去20年裡▽♂∵,黃金的回報率超過了485%┊☆,其表現超過了巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司(回報率為426%)♂。此外☆┊,數據還顯示﹡△,黃金是過去20十年裡回報率第二高的資產⌒,將股票遠遠拋離在身後∴┊。

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那麼問題來了☆↑∴,為什麼巴菲特會在白銀上押下重注↑,卻始終迴避黃金呢〇∵?這或許⊿▽?,跟股神獨特的交易哲學有很大關係♂┊。

雖然黃金在最近兩周走勢稍顯疲軟♀┊,但仍然是市場上最受歡迎的資產之一﹡。相反♂⌒,關於全球股市動蕩、美股瀕臨崩盤的分析層出不窮♂。因此♂△,更確切地說π⌒▽,不是巴菲特輸給了黃金▽▽,而是整個股票市場都輸了♂∵⊿。

為何一直不愛買黃金?↑┊?股神自有獨特的投資哲學在新世紀之初〇∵,美國遭遇科技股泡沫∵⌒◇,股市估值大幅縮水△。但巴菲特卻表示﹡,黃金是他選擇的最後幾種對沖工具之一∴,他寧可持有一百英畝的內布達斯加州土地、一棟公寓或者一項指數基金□〇,也不要黃金◇。

有分析認為﹡,巴菲特的投資主要分為以下三大類:貨幣投資、非生產性投資和生產性投資♂∴◇。其中π△↑,黃金屬於非生產性投資⊙。這一類投資的最大特點〇♂┊,或者說缺陷□♀△,就是其盈利只能依靠買賣♀。當其他投資者以高於買入價的價格收購你手上的黃金時◇,你才能獲利◇┊,白銀和鉑金也是一樣的情況⌒♀。

在此前一年∴,我們囤積了大量白銀頭寸﹡,這為我們帶來了9740萬美元的稅前收益♂∴∴。巴菲特在這封致股東的公開信中披露了大量持倉細節┊,他表示持有這些白銀並沒有什麼深意﹡∴,只是基於市場供求不平衡狀態下┊☆,為獲益而進行的一次短期操作⌒◇⊿。相關數據顯示▽┊,在最高峰的時候∟⌒,伯克希爾哈撒韋持有的白銀頭寸差不多和當時全球白銀年度總產量持平↑﹡,為整個期貨市場倉位的四分之一♀♂⌒。更重要的是⌒∴,從開始建倉到建倉完畢☆□,雖然期間白銀價格有波動⌒,但是巴菲特一直不斷地買入⊿▽♀。

據悉↑⌒,巴菲特是在銀價低於每盎司5美元時買入◇,2006年在13美元左右賣出⌒。事實證明↑▽♂,巴菲特賣得早了?,因為白銀價格在2011年達到了50美元的峰值∴⊿△。

針對股神在這場黃金賽跑中的失利∟,不少市場人士也給出了自己的看法⊙∟。SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski認為☆,巴菲特對於黃金的態度過於絕對↑♂,對黃金價值的描述也過於簡單化了∵。他表示:

值得注意的是∵,這不是巴菲特第一次囤積白銀∟π。因為曾預計美國政府將把白銀非貨幣化♂▽,所以巴菲特早在上世紀60年代就買進過大量白銀?∴。只不過由於政府的政策與他的預期有一定出入π⊙,所以當時並未大幅獲利〇〇。

為了證明自己對黃金的看法沒有錯誤?┊☆,巴菲特曾經舉過一個經典的投資案例:同一時間⊿?∟,同樣的資金☆▽,投資於世界上所有的黃金(當時的總價值約為9.6萬億美元)和投資與同等價值的生產性資產⌒▽,隨着時間流逝↑〇,我們會看到什麼?☆□?如果你把錢投資到農田□△,那麼這可以創造2000億美元一年的收入┊⊿☆,如果投資在油井ππ,那麼賺得可就更多了π△☆。可是黃金呢π⊙?只要一直沒人買你手上的黃金△〇,你就看不到它的價值↑⌒⊿。

誰說股神從不碰貴金屬⊙⊙∴?巴菲特曾對白銀情有獨鍾大多數投資者都知道巴菲特是一個不折不扣的黃金空頭□〇,但鮮為人知的是???,一代股神也曾是白銀的忠實擁躉▽┊。一直以來┊♂,巴菲特對白銀的喜愛都超過黃金⊿。在1997年和1998年〇△⊿,巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司囤積了創紀錄的1.297億盎司白銀┊▽,這實際上導致了白銀的短缺⊙?,並推高了白銀價格♂﹡┊。巴菲特在1998年致股東的信中寫道:

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巴菲特為何對黃金心存偏見⊙◇?他與貴金屬市場發生過多少傳奇的故事┊?看到近幾個月金價節節走高□,股市則歷經動蕩♀┊,一代股神心裏又是否會產生一絲後悔之情呢⊙∴π?帶着這些疑問▽♀,讓我們一起在下文中尋找答案∵。

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