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5分3D:肖鋼公開反思股災獲點贊 健康資本市場怎麼建引討論

本文由:许寒珊 编辑 2019年09月20日 22:11 军事防务79 ℃

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對於監管的定位⊿π,肖鋼表示要推進監管轉型時要實現「六個轉變」:一是監管取向從注重融資﹡﹡,向注重投融資和風險管理功能均衡、更好保護中小投資者轉變;二是監管重心從偏重市場規模發展∵♀,向強化監管執法∟∴,規則、結構和質量並重轉變;三是監管方法從事前審批∟△,向加強事中事後、實施全程監管轉變∵?♂。

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中國國際科促會理事布娜新在接受《華夏時報》採訪時表示∟∵⊙,肖鋼的態度值得嘉許↑◇∵,敢於反思和回顧歷史⌒⊙,為今天提供借鑒是需要勇氣的⊙ππ,目前股市正處於註冊制改革的起始點⊙▽♀,各項改革箭在弦上┊◇,在此時┊,市場和監管層都需要相關總結∴π△,對過去深刻回顧∟□,才會對未來更加清醒♂。

敢於反思 用心良苦「如果回到2013年∟♀⊙,我作為中國證監會主席會將監管者歸位□♂◇,做監管應該做的事情♀∟◇。」證監會主席火山口的位子都知道不好做□,或許離開了這個位子♀﹡,思維才會放開π♀。肖鋼此次高調出現在公開場合做出如此深刻的反思和回顧⌒π,真實且自然♂。

肖鋼分析〇,2015年產生股市泡沫不是孤立的⌒〇,而是有客觀必然性△∴。主要因素包括A股結構分化♂♂∟,現金分紅水平不高♂∵﹡,上市公司治理水平不高∟,股票市場供需失衡┊∴π,上漲過快∴〇♂,估值過高等▽⌒。註冊制可糾偏存量公司過高估值∟,在推動股票註冊制改革時一定要積極穩妥實施﹡。

「未來☆♂◇,法制化要跟進♀,市場化還要加快☆,註冊制要淡化行政管制♂♂,提高市場的包容性♂?◇,這是是非常重要的△。」董登新π⊿。

肖鋼建議π,要糾正監管當中的「父愛主義」◇,要深刻理解股市價格的信號?⌒,不以漲跌論⊙⌒?,管好政府和監管有形的手〇,做監管應該做的事情∵∴〇。

劉紀鵬強調♂, 導致中國股市近30年發展不理想的主因還是制度因素∴∵☆,如何在對資本市場發展的重要性取得共識的基礎上♀♂,推出真正有效的制度變革政策♂π,迎接中國股市的慢牛行情♂⊙,讓股市在中國夢的進程中真正發揮出應有的作用是當務之急◇⊙。

事實上♂♂,對於資本市場的改革π☆,近期已有加速之勢□。特別是證監會日前在京召開全面深化資本市場改革工作座談會∵♀△,劃定全面深化資本市場改革12個方面□△♂。特彆強調:深化資本市場改革要尊重市場規律∵,發揮市場在資源配置中的決定性作用⊿,真正把選擇權交給市場⊿。加強法制保障?∴,提升資本市場違法違規成本◇π,加快推動證券法、刑法修改?♂,大幅提高欺詐發行、上市公司虛假信息披露和中介機構提供虛假證明文件的違法行為的違法成本◇,從而保護中小投資者的利益□。同時?∟,外管局全面取消QFII和RQFII的額度限制☆。

資本市場改革駛入快車道此次講座主辦方中國政法大學商學院院長劉紀鵬指出?□⊙,中國股市發展的殘酷現實是多年低迷↑⌒□,牛短熊長☆,投資人普遍失望∵。究其原因↑,是國內因素還是國際因素⊙⊿⊿?是制度因素還是技術因素☆?是資金因素還是周期和預期因素∴?對此缺少系統總結☆▽⊿。

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四是監管模式從碎片化、分割式監管♂♂,向共享式、功能型監管轉變;五是監管手段從單一性、強制性、封閉性〇﹡┊,向多樣性、協商性、開放性轉變;六是監管運行從透明度不夠、穩定性不強▽,向公正、透明、嚴謹、高效轉變☆﹡。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《華夏時報》記者採訪時指出⌒,肖鋼的演講是將其在任時期的牛市及情況做了相關解釋∟♂,但最主要的是總結了經驗教訓┊?∵。對於監管層而言∴♂,切莫將股市的漲跌作為衡量證監會的政績的依據〇□?,包括證監會的官員?∟↑,不要以股市的漲跌來評判自己工作質量的好與壞⊿〇。

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在論壇上◇△,肖剛在回應現場觀眾對「熔斷和2016年初大跌的關係」時坦言:熔斷的出台時機和制度設計都有問題∵〇,但不是造成2016年初大跌的主要原因◇△▽,它主要起到了助跌作用⊙∴,但把那一場大跌歸咎給熔斷是有失公允的⌒。

華夏時報(www.chinatimes.net.cn)記者 王兆寰 北京報道近日♂┊?,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在薊門法治金融論壇第七十六講做了題為《終結「牛市情結」——從2015年股市危機中學到了什麼﹡?》的主題演講♀↑。一石激起千層浪⊿,這位證監會原主席的激蕩言辭和專業分析▽〇⊿,贏得了大家的稱讚〇⌒▽,更是刷爆了朋友圈♀。

肖鋼還談到↑∵〇,監管部門把股市上漲看成政績是不應當有的情結♂。「我是主張要有牛市的▽⊿,但如果是不正常的牛市情結□,對真正牛市沒好作用﹡,進而造成牛短熊長∵。而當前♂〇〇,全社會廣泛存在牛市情結▽↑□,原因在於在上漲市中〇﹡,市場參与者都得到了好處⊙☆π。」

在肖鋼看來↑□,在「牛市情結」下□↑,政策多以寬鬆基調為主π,呈現出「刺激政策多、控制政策少」的特徵◇∵,但其結果往往適得其反∟☆﹡,最終市場由於沒建立起多空平衡機制┊♀∟,進一步加劇了牛短熊長的特徵↑。

董登新表示☆?⊿,在過去〇,任何一項改革都要看股指的漲跌來行事↑,容易左右改革的進程◇♂♂。很好的改革計劃△♂□,一旦受到重挫及市場下跌的影響♂⌒,改革就會中斷或者停止∴。

董登新指出□◇↑,目前的資本市場改革有兩個主線﹡?,可以說是跟進最快的♀,一個就是國際化⌒,雙向開放﹡□♂,另外一個就是以註冊製為代表市場化改革⌒↑△,力度也較大△﹡。那麼□⊿﹡,從法治化改革的角度講⌒□﹡,現在最大障礙就是證券法的修訂∵,相關刑法修訂還沒有到位◇△∟,依法治市角度講﹡◇,法律的威懾力還不夠∟π。

肖鋼對2015年股災進行了深刻反思∟□♂,他指出經濟轉型不一定導致股市泡沫〇♂,但是股市泡沫往往發生在經濟轉型時期☆∴。我國2015年產生股市泡沫不是孤立的♂☆,而是有客觀必然性﹡∴。

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東北證券研究總監付立春在接受《華夏時報》記者採訪時表示?♂,中國資本市場的改革┊♀┊,按市場化和國際化來說⊿⌒,箭在弦上⊙,正在一個新的窗口兒期⊙π,這時候還是要共同推進∟┊,而且資本市場確實迎來新的時代□,需要各方的支持⊙。

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「誰在上面都難┊,他能夠客觀分析♀?,並說出掏心窩子的話♀♂π,希望隨後的監管層能夠引以為戒┊,乃用心良苦〇﹡┊。」一位資深市場分析人士如是說⊙?。

另一方面?,當股市上漲成為監管部門的政績時〇∵,股市就會對政府形成隱形約束⊙┊π,因為監管層和政府都樂見其成﹡,這就導致了A股多政策市△,也形成了「寬多嚴空」的政策基調△┊∵,但監管部門把股市上漲看成政績其實是不應當有的情結◇。

「肖鋼希望將股市的教訓傳給下一任主席↑♂□,或今後的證監會領導♂♂〇。監管層應該保持和股市的適當距離⊙♀,尤其要在股指漲跌的時候┊△◇,證監會應保持足夠的淡定∵□。一旦過多關注漲跌∟,將影響改革和監管的理性思維┊。證監會要從大局來安排改革┊↑,做好監管◇♂,要學會歸位?,學會履職⊿∟。」董登新如是說π☆◇。

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